El favorable resultado electoral del oficialismo se reflejó en su promesa cumplida en la jornada siguiente a las elecciones. No solo el dólar mayorista registró una baja, finalizando en $1.134 en el caso del A3500, sino que también los futuros de la divisa cedieron. La devaluación esperada a través de coberturas se estima ahora en solo un 1,8% hasta fin de junio y un 9,5% para octubre, alineándose con un aumento mensual cercano al 2% hasta la elección nacional. Además, los dólares financieros también disminuyeron, mientras que los bonos y acciones mostraron un rendimiento positivo, llenando las pantallas de verde.
Un reciente informe de la consultora Equilibra destacó la magnitud de los factores estacionales en la demanda y oferta de dólares. Tras el impacto negativo del turismo a principios de año y el alentador contexto actual debido a la cosecha gruesa, que el Gobierno aún no ha logrado capitalizar con la compra de reservas, el mercado ha respondido de forma cautelosa, limitando una mayor disminución del riesgo país, que se mantiene en 651 puntos. Hacia la segunda parte del año, se prevé un aumento de la demanda de dólares proveniente del turismo en julio y octubre, así como de la fuga de capitales, sobre todo en años electorales.
Es notable, en este sentido, la disminución de los futuros del dólar, que el lunes posterior a las elecciones porteñas, en las que triunfó el vocero presidencial, Manuel Adorni, mostró caídas del 0,55% en las posiciones a fin de junio, del 0,63% a fin de julio, del 0,66% a fin de agosto, del 0,56% a fin de septiembre y del 0,6% a fin de octubre. Para ese mes, las coberturas estiman un dólar en $1.255, aún por debajo del techo de las bandas establecidas. Sin embargo, más allá del optimismo que puedan generar los resultados electorales, será la dinámica económica y, en particular, las variables cambiarias, las que definirán la estabilidad a mediano plazo.
El buen desempeño electoral y las perspectivas de estabilidad relativa en los próximos meses también impactaron positivamente en los bonos, que experimentaron un notable aumento el lunes, incluso superando a otros emergentes. Desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) señalaron: “Los Globales iniciaron la semana al alza. Tras la victoria libertaria en las elecciones locales de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, los Globales crecieron hasta un 1,2%. El GD30 fue el más beneficiado, avanzando 1,2%, seguido por el GD35 y el GD41, que sumaron un 1,1% cada uno. Es relevante mencionar que los bonos del universo emergentes/frontera (ETF EMB) subieron apenas un 0,1%”.
El Merval también tuvo un buen desempeño, registrando un aumento del 2,2%. Desde el Grupo SBS comentaron sobre las acciones y bonos locales: “En el ámbito local, las acciones operaron con fuertes ganancias como respuesta al triunfo oficialista en las elecciones legislativas de CABA. Asimismo, la renta fija soberana se unió a este renovado optimismo, con ganancias en todos los tramos de la curva. De este modo, el S&P Merval avanzó 2,21% (2,64% en dólares al tipo de cambio implícito), destacándose las subas de SUPV (5,87%) y BBAR (3,96%). Los bonos en dólares mostraron buena demanda desde temprano y cerraron con alzas promedio de 70 centavos, siendo el GD30 el que ganó casi 1 dólar.”
Respecto a los futuros, añadieron: “Tras un inicio donde predominó la venta, el dólar mayorista finalmente cayó $1, alcanzando los $1.141, con un volumen operado de USD 423 millones en MAE. Por otro lado, durante la rueda de futuros en A3 se observó un cambio de tendencia en comparación con la semana anterior, con contratos que disminuyeron entre $4 y $9 a lo largo de toda la curva.”
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