La devaluación del 9,1% registrada en abril, sumada a la reducción de las retenciones para el sector agropecuario, no logró modificar la tendencia observada en el primer trimestre. Las exportaciones volvieron a caer un 5,7% mensual, desestacionalizado, mientras que las importaciones, impulsadas por el atraso cambiario, el rebote de la economía y la apertura comercial, aumentaron un 2,6%. El superávit comercial alcanzó apenas USD204 millones y, en lo que va del año, se redujo un 79,6%. En 2025, las exportaciones disminuyeron un 8,3% desestacionalizado, mientras que las importaciones crecieron un 6% en el mismo término.
Este martes, el Indec presentó el informe del Intercambio Comercial Argentino (ICA) de abril, que detalla la base devengada de la balanza de bienes. Esto implica que no refleja los dólares efectivamente ingresados ni los saldos por importaciones, sino que se basa en declaraciones juradas, ignorando deudas comerciales. El BCRA complementará esta información a fin de mes con los datos sobre la base caja. En marzo, por ejemplo, el ICA reportó un saldo positivo de USD623 millones, mientras que el BCRA mostró un déficit de USD456 millones. Se espera que la cuenta de bienes genere un saldo positivo suficiente para compensar los déficits que provocan el turismo y los pagos de intereses de la deuda. Sin embargo, en los últimos diez meses se ha evidenciado un persistente negativo en la cuenta corriente cambiaria.
En abril, las exportaciones aumentaron solo un 2,3% interanual, mientras que las importaciones se incrementaron en un 37,3%. La reactivación económica, la apertura comercial promovida por el Gobierno y el atraso cambiario, que no se logró superar plenamente tras la eliminación del cepo en abril, explican estos resultados. Estos números se hacen más evidentes en la serie ajustada por estacionalidad, que mostró en abril un aumento del 2,6% mensual en las importaciones y una caída del 5,7% en las exportaciones.
No son cifras aisladas. En el primer trimestre se observaban tendencias similares, evidenciando una fuerte disminución del saldo comercial. Las exportaciones cayeron un 1,4% en enero, aumentaron un 1,4% en febrero y descendieron un 2,8% en marzo, acumulando una baja del 8,3%. En contraste, las importaciones crecieron un 2,4% en enero, un 9% en febrero, descendieron un 7,4% en marzo y volvieron a incrementarse un 2,6% en abril, con un alza acumulada del 6%.
Daniel Schteingart, director de Planificación Productiva de Fundar, comentó: “Las cantidades exportadas desestacionalizadas, que se venían recuperando en 2024, se estancaron en los últimos meses. Las cantidades importadas desestacionalizadas, en cambio, continúan en aumento. Esta dinámica no parece sostenible. Mientras las cantidades exportadas enfrentan un estancamiento, las cantidades importadas están por alcanzar un récord histórico de principios de 2018.”
Además, agregó: “Por un lado, las cantidades importadas de bienes de capital y de consumo están en máximos históricos. El aumento en bienes de capital responde a una recuperación de la inversión en un contexto de apertura a las importaciones y un dólar más accesible. En cuanto a bienes de consumo, está asociado a la reactivación del consumo, también en un marco de apertura y apreciación cambiaria. Lo importado ha ganado participación en el mercado en contraste con lo nacional, lo que ayuda a comprender por qué la producción industrial total en el primer trimestre de 2025 fue un 10% inferior a la de 2023.”
Desde el Grupo SBS, señalaron: “De acuerdo con los datos del primer cuatrimestre de 2025, anticipamos una significativa disminución en el superávit comercial de este año en comparación con 2024. Diversos factores contribuirán a esta contracción. En primer lugar, la notable apreciación del tipo de cambio real respecto al año anterior. Esto, sumado al rebote en la actividad y los salarios reales, ha impulsado las importaciones. Además, la baja en los precios de los commodities agrícolas y energéticos limita los flujos de ingreso de dólares, incluso ante el incentivo que representa la reducción temporal de las retenciones al agro.”
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