Sin rencores. Sólo negocios. Esta es la máxima con que semueve el fondo BlackRock en el mundo, y que será política de acción en elfuturo inmediato en la Argentina. Lejos de considerar que su aventura en lasinversiones locales terminó, varios operadores del mercado y de la economíareal argentina están sorprendidos por las actividades del fondo de inversión deLarry Fink de las últimas jornadas. BlackRock mandó a todos sus empleados deelite locales y a sus aliados financieros a hacer un arqueo general de susposesiones en el país; pero no para avanzar en liquidaciones y ventas, sinopara aventurar futuras ampliaciones en su apuesta por la Argentina.
Además de afirmar que mantendrá en sus carteras todaadeuda reestructurada en el futuro, ya que considera, como muchos de los fondosque aceptan la oferta de Martín Guzmán, que no será negocio desprenderserápidamente del mix de bonos que el Palacio de Hacienda habilitará luego del 4de septiembre (día final del canje), sino que es mejor opción esperar a que enel mediano plazo el país enderece la nave económica, acuerdo con el FondoMonetario Internacional (FMI) incluido. Y que, en definitiva, la tasa deinterés promedio del 3{10b083c464b21a2e5b96ab7d1950c6efda5949816d8d4b699d6508628a11a647} a la que se comprometió Guzmán cruzado con una quita decapital mínima (menos del 3{10b083c464b21a2e5b96ab7d1950c6efda5949816d8d4b699d6508628a11a647}), no es nada despreciable en el contexto económicoy financiero mundial actual. Y que, al acceder al cupón 2019 de “anabólico”, lacombinación financiera a futuro es atractiva. Considera que el país no deberíaentrar en crisis al menos hasta 2025, y que con algunas correccionesimportantes puede haber una nueva época de crecimiento y recuperación. O, algomás acotado, al menos 2021 será un año mejor que 2020. Y que esto se verá en elmercado de capitales.
Esta visión algo optimista del panorama futuro de laArgentina que mantienen BlackRock y otros fondo no es gratis. Son muchos losque públicamente serán militantes máximos y constantes de un acuerdo entre elGobierno de Alberto Fernández y el Fondo Monetario. Y, en lo posible, con unplan diseñado por el organismo y no por Guzmán.
BlackRock, con apuestas más o menos públicas, es un aliadonecesario y casi imprescindible para el país. Como sucede en casi todos lospaíses del globo (incluyendo tanto estados hiperdesarrollados como países comoIrak o Afganistán) BlackRock es un socio de la Argentina tanto en la economíafinanciera como en la real. Además de sus u$s3.000 millones en deuda en vías dereestructuración (tanto emitida bajo legislación local como extranjera, elfondo más grande del mundo tiene una presencia fuerte en la tenencia deacciones de empresas argentinas tanto con cotizaciones en la Bolsa de Comerciolocal como en las ADR que cotizan en Nueva York. Es accionista demultinacionales de fuerte presencia local como Coca Cola, Bayer, Apple,Microsoft, Telefónica o Procter & Gamble (entre muchas otras) y mantienenparticipación local en varias de las empresas más representativas como MercadoLibre, Tenaris, Grupo Galicia, Banco Macro, Telecom, Pampa Energía, TGN, ArcosDorados y Adecoagro. Donde más representativa es su apuesta local, mantenida enlos peores momentos de la crisis con el Gobierno en medio de la negociación dela deuda, es como el segundo mayor accionista privado (luego del fondoWellington) en la gran apuesta empresarial del Estado argentino en general y elkirchnerismo en particular: YPF. BlackRock pose el 5,67{10b083c464b21a2e5b96ab7d1950c6efda5949816d8d4b699d6508628a11a647} del paquete, con 9,77millones de acciones en su poder. Ingresó en la petrolera como socio privado enlos ’90, como parte de su alianza global con Repsol y permaneció inmutable(sólo negocios, nada personal), durante el conflicto por la renacionalizaciónde la petrolera por parte del Gobierno de Cristina Fernández de Kirchner en2012.
En esos días, BlackRock decidió retirar su alianzaestratégica con Repsol en la petrolera, luego de una conversación directa ysincera mantenida con el CEO designado, Miguel Galuccio. El buen diálogo con elingeniero entrerriano maduró con el tiempo y se mantiene hasta estos días. Dehecho, Galuccio fue uno de los pocos que pudo demostrar tener línea directa conel propio Fink, a quién intentó convencer de aceptar alguna de las ofertas deGuzmán. No tuvo éxito en este punto, pero sí en volver a sentar a BlackRock ala mesa de negociaciones y sostener una tregua judicial hasta el final feliz dela primer semana de agosto. La alianza de Blackrock en YPF se mantiene firme,al punto de mostrarse “friendly” con el país ante el juicio que el fondo buitreinglés Burford inició por la operación de renacionalización, ofreciendo susdesarrolla el caso. Sabe el Gobierno que cuenta con el fondo de inversión para sostenerla posición legal oficial en el tribunal de Loretta Preska en el SegundoDistrito Sur de Nueva York. Otra vez, sólo negocios.
Calificado en 2014 como “fondo buitre” por CristinaFernández de kirchner (al tener acciones de la papelera Donneley, que cerró suspuertas ese año) el compromiso del fondo de Fink como socio local llegó a lacima durante el gobierno de Mauricio Macri, con el que tuvo dos encuentros ycuando decidió abrir una oficina en julio de 2018 en el país, eligiendo dosimpactantes pisos en la zona de Catalinas, desde donde fiscalizaría las enormesposesiones medidas en miles de millones de dólares que BlackRock tiene en laArgentina y Uruguay. A tal punto llega esa interacción, que en esta sede local,y bajo todas las medidas de seguridad posibles, hay una interconexión con laverdadera llave del éxito financiero de BlackRock, al menos según la visión delpropio Fink.
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