En un contexto económico agitado y a pocos días de las elecciones, el dólar oficial se ha estabilizado en $1.150, lo que refuerza la estrategia del Gobierno de mantener el tipo de cambio controlado como ancla frente a la inflación. Aunque no se anticipa que alcance el piso de la banda cambiaria, se prevé que no habrá grandes vaivenes en el corto plazo. ¿Cuáles son las expectativas sobre el valor del dólar tras las elecciones?
¿Por qué se mantiene estable el dólar?
Juan Manuel Truffa, economista y director de Outlier, explica que el Gobierno está “alineando expectativas monetarias y políticas” para evitar movimientos bruscos del dólar antes de las elecciones. “No vamos a llegar al piso de la banda como deseaba el Gobierno, pero parece que no habrá mayores alteraciones”, indicó el analista.
En este sentido, la estrategia oficial no persigue un tipo de cambio bajo, sino uno predecible, en un contexto donde la inflación sigue siendo una preocupación central y el margen de maniobra del Banco Central (BCRA) es limitado.
¿Qué está haciendo el Gobierno para mantener reservas?
La acumulación de reservas internacionales es otro factor crucial. Truffa comentó que el BCRA puede sumar dólares no solo a través de compras en el mercado, sino también mediante instrumentos financieros alternativos, como emisiones de deuda o acuerdos de tipo “repo”.
“Hay un repo en trámite de USD 2.000 millones con bancos”, indicó el economista, y añadió que también se evalúa la posibilidad de un nuevo bono atado al peso (“peso linked”) para captar divisas sin afectar el mercado cambiario.
Así cotizan los dólares en sus distintas versiones
El dólar oficial mayorista experimentó hoy su segunda suba consecutiva, finalizando la jornada en $1.138 para la venta, con un incremento de $6 (+0,5%). De este modo, el tipo de cambio oficial recuperó un leve terreno positivo en el balance semanal.
El dólar minorista también presentó una tendencia al alza. Según el promedio que publica el BCRA, cerró en $1.155,20, mientras que en el Banco Nación se mantuvo sin cambios en $1.150, acumulando cuatro ruedas en esa posición.
Por su parte, el dólar blue mostró señales de retroceso durante la jornada, aunque concluyó sin variaciones respecto al martes, en $1.165. En tanto, los tipos de cambio financieros aumentaron: el dólar MEP terminó en $1.146 y el contado con liquidación (CCL) alcanzó los $1.163. Las brechas con el mayorista permanecieron acotadas en 0,7% y 2,2%, respectivamente.
¿Es sostenible esta estabilidad?
Los analistas advierten que la actual estabilidad cambiaria podría ser solo transitoria. A medida que se acerque el segundo semestre del año, factores como la estacionalidad del ingreso de divisas, la incertidumbre electoral y el agotamiento de la liquidación por exportaciones podrían ejercer presión nuevamente sobre el tipo de cambio.
En este marco, el Gobierno parece optar por postergar la acumulación de reservas y priorizar el control del dólar, confiando en el ingreso de capitales a corto plazo y la emisión de deuda como contrapartida a los desequilibrios fiscales y monetarios.
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¿Qué podemos esperar en el corto plazo?
Por el momento, el consenso de los economistas indica que el dólar oficial seguirá fluctuando dentro de un rango acotado, sin tocar el piso de la banda cambiaria ni experimentar desbordes significativos.
La clave estará en cómo evolucione el índice de inflación de abril —cuya cifra se conocerá en los próximos días— y si el Gobierno puede mantener la credibilidad de su política cambiaria ante el FMI y los mercados.
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