Para los tributaristas y economistas, las medidas anunciadas por el Gobierno dejaron un sabor a poco respecto al impacto que tendrán en cuanto a la entrada masiva de dólares a la economía y el impulso a la actividad. Con un blanqueo reciente y la necesidad de implementar cambios legislativos sostenibles en el tiempo, no se prevé una lluvia de dólares ni una gran cantidad de operaciones. Antes de los anuncios, el presidente Javier Milei expresó su expectativa de movilizar entre el 33% y el 66% del PBI.
En este contexto, Milei indicó: “Argentina tiene un PBI de 600.000 millones de dólares y los argentinos tienen en sus colchones entre 200.000 y 400.000 millones de dólares. Esto significa que el total oscila entre el 33 y el 66% del PBI. Esa inyección de fondos en la economía podría generar una aceleración enorme en la tasa de crecimiento”.
Entre las iniciativas del Gobierno, aquellas que apuntan directamente a los dólares guardados son las que eliminan la obligación de que escribanos, vendedores de viviendas, agentes inmobiliarios y concesionarias informen al ARCA sobre las compras, justificadas o no, de autos y viviendas. Hernán Letcher, director del CEPA, comentaba: “No creo que estas medidas tengan éxito. ¿Por qué la gente sacaría los dólares que no blanqueó en el blanqueo anterior, que era gratuito para menos de 100.000 dólares?”. Por su parte, Gabriel Caamaño Gómez, director de Consultora Ledesma, señaló: “Puede haber algún impacto, pero no será significativo”.
El contador especializado en tributarismo, Mariano Ghirardotti, destacó un consenso entre sus colegas: en primer lugar, celebraron que las medidas, independientemente de su éxito en movilizar entre 200.000 y 300.000 millones de dólares, eliminarán tramitaciones, gestiones repetitivas y formularios, facilitando las operaciones. Sin embargo, también surgieron dudas sobre si, más allá de casos aislados, se podrá lograr un impacto significativo debido a la falta de sustentos legales para esas operaciones en ausencia de cambios en la legislación, que actualmente prohíbe comprar bienes con dinero no declarado, adquirir dólares en mercados paralelos o evadir impuestos.
Ghirardotti añadió: “Si no está respaldado por una ley, un cambio en el color político podría poner en riesgo la operación. El Gobierno espera que se logre la modificación legislativa antes de fin de año, lo que significa que las elecciones también influirán en el éxito de estas medidas. Sin embargo, a priori, se anticipa que habrá repercusiones en montos pequeños y entre personas que no se preocupan demasiado por el aspecto impositivo”.
Andrés Asiain, director del CESO, argumentó que debido a que las medidas buscan evitar informar al ARCA pero sin eliminar la posibilidad de que este organismo investigue en el futuro, su impacto en reservas y actividad podría ser marginal: “Esto puede facilitar un poco las actividades económicas ilegales a mediano plazo, por la reducción de controles”, afirmó.
La economista de PPI, Melina Eidner, coincidió en que el efecto de la medida dependerá de cómo se regule de manera definitiva. Resaltó que, si el plan aumenta el consumo de bienes duraderos, como casas y autos, contribuirá a la actividad económica. Por el contrario, si esos dólares quedan depositados, los bancos podrán prestarlos, lo que podría hacer bajar el precio de las divisas. Si alcanzan un mínimo en las bandas y el BCRA compra, eso podría traducirse en un incremento de reservas.
El mercado recibió los anuncios con un optimismo moderado.
Los mercados cerraron luego de los anuncios del Gobierno con ligeras mejoras en los principales indicadores. Así, el dólar registró una baja de algunas décimas, mientras que el Merval mostró un leve repunte, al igual que los bonos soberanos.
Desde PPI señalaron: “El dólar reaccionó a la baja tras los anuncios del Gobierno. Hoy, el tipo de cambio volvió a caer, con el A3500 deslizándose un 0,12% (de 1.145 a 1.143,6 pesos). Asimismo, el dólar spot cerró aún más bajo, a 1.136,5 pesos, un 0,9% inferior a los 1.146,5 de ayer. Por último, el MEP retrocedió un 0,5% y el CCL cayó un 0,3%”.
Agregaron: “Se observan tímidos aumentos en los Globales. La deuda soberana en dólares subió ligeramente entre un 0,1% (en el tramo largo de la curva) y un 0,3%. Es importante destacar que el clima internacional para los comparables fue similar y el ETF EMB aumentó un 0,3% hoy. El Merval volvió a posicionarse por encima de los 2.000 dólares. El principal índice de renta variable local, medido en dólares, aumentó un 0,2% hoy, alcanzando los 1.997 dólares. Entre altibajos, acumula unas ganancias del 1,0% en lo que va de la semana.”
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